Archiwa listopad - Konfederacja Lewiatan

Powrót

Indeks PMI dla polskiego przemysłu w listopadzie br. wyniósł 48,9 pkt - podał S&P Global.

2024 listopad PMI

Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana

Ciężko jest podążać za nastrojami menedżerów logistyki przemysłu. W listopadzie indeks PMI w przemyśle spadł z 49,2 pkt. do 48,9. Warto odnotować, że w październiku mieliśmy rekord od ponad 2,5 roku. Co za tym idzie listopadowy wynik jest drugim najwyższym w tym dwuipółrocznym okresie. To jednak nie jest pocieszenie, ponieważ nadal pozostajemy poniżej granicy 50 pkt. Ciężko będzie mówić o trwalszym odbiciu przemysłu w najbliższej przyszłości przy takiej wahliwości nastrojów.

Pocieszeniem, choć niewielkim może być fakt, że złe nastroje udzielają się większości menedżerów w Europie. Nasz wynik jest jednocześnie jednym z wyższych na tle innych krajów. A nastroje psują głównie obawy o stan gospodarki strefy euro, w tym szczególnie niemieckiej. Ciągle panująca niepewność na rynkach nie daje wytchnienia. Oliwy do ognia dolała na pewno wygrana Donalda Trumpa w Stanach Zjednoczonych i obawa o eskalację wojny handlowej i/lub brak wsparcia wojskowego i gospodarczego Ukrainy.

Z pięciu składowych indeksu PMI, trzy wpływały negatywnie na jego ocenę, w tym kurczące się zapasy (najszybciej od pół roku). To oznacza, że główny motor napędowy naszego PKB z III kwartale tego roku wytraci impet w ostatnim kwartale. To co cieszy, to wzrost zatrudnienia, co też widać w twardych danych GUS. Tempo tworzenia nowych miejsc pracy wzrosło do najwyższego poziomu od lutego 2022 r.

Więcej komentarzy ekonomicznych w serwisie społecznościowym X, na profilu naszego eksperta Mariusza Zielonki, https://x.com/MariuszZielon11

Konfederacja Lewiatan

Powrót

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku w listopadzie br. w porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego roku wzrosły o 4,6%, a w stosunku do poprzedniego miesiąca były wyższe o 0,4% – podał GUS.

2024 inflacja listopad

Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana

Inflacja w listopadzie wyniosła 4,6% rok do roku, wobec 5% w październiku. To zaskoczenie, ponieważ spodziewaliśmy się wyniku powyżej 5%. Nie doceniliśmy skali oddziaływania zeszłorocznej obniżki cen paliw. Na stacjach benzynowych płaciliśmy średnio aż o 6% mniej niż przed rokiem. Wyhamował również wzrost cen nośników energii, którego potencjał do wzrostu przed miesiącem również szacowaliśmy na wyższy.

Nadal martwi poważny miesięczny wzrost cen żywności. To pokłosie drożejącej żywności na świecie. Międzynarodowy indeks cen żywności FAO, w październiku osiągnął najwyższy wynik od półtora roku.

W grudniu te efekty bazowe, które są widoczne w listopadzie wygasną, co oznacza, że inflacja na poziomie 5% nie powinna być większym zaskoczeniem.

Więcej komentarzy ekonomicznych w serwisie społecznościowym X, na profilu naszego eksperta Mariusza Zielonki, https://x.com/MariuszZielon11

Konfederacja Lewiatan

Powrót

W listopadzie w większości obszarów gospodarki wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury (tak wyrównany, jak i niewyrównany sezonowo) kształtował się na poziomie niższym lub zbliżonym do prezentowanego w październiku br. – podał GUS.

2024 koniunktura listopad

Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana

Nastroje w biznesie podążają w podobnym kierunku, co nastroje obywateli. W większości branż wskaźnik koniunktury spada. Dotyczy to zarówno bieżącej oceny, jak i patrzenia w przyszłość. Trzeba jednak dodać, że rok temu było gorzej. Nie jest to jednak żadne pocieszenie.

Nadal najgorsze nastroje panują wśród przedsiębiorców z przetwórstwa przemysłowego. Wyniki te korelują ze wskaźnikiem PMI. Gdyby złe nastroje przełożyły się na twarde dane, to może okazać się, że polski przemysł będzie kończył rok na minusie.

Dodatkowa ankieta GUS pokazuje z kolei, co firmy myślą o inwestycjach w 2024 r. Przedsiębiorcy jeśli już w coś inwestują, to głównie w sprzęt i maszyny. W większości branż przeważa jednak brak planów inwestycyjnych na przyszły rok. Ciężko się wyzbyć przekonania, że jest określona grupa firm, która inwestuje i będzie inwestować oraz część firm, które o rozwoju i inwestycjach w ogóle nie myślą. Główną barierą dla firm w rozpoczęciu inwestycji jest ich wysoki koszt. O ile ten element jest silnie zmienny, to nadal firmom przeszkadzają niestabilne ramy prawne, jak i niepewność co do sytuacji makroekonomicznej.

Więcej komentarzy ekonomicznych w serwisie społecznościowym X, na profilu naszego eksperta Mariusza Zielonki, https://x.com/MariuszZielon11

Konfederacja Lewiatan

Powrót

W listopadzie 2024 r. nastąpiło pogorszenie obecnych nastrojów konsumenckich przy jednoczesnym braku zmian przyszłych nastrojów w stosunku do poprzedniego miesiąca – podał GUS.

2024 koniunktura konsumpcja listopad

Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana

Inflacja i sytuacja budżetowa pogarszają nastroje Polek i Polaków. Główny wskaźnik nastrojów spadł do poziomu -17,1 pkt. Zbliżony wynik odnotowywaliśmy ponad rok temu. Gdy jednak spojrzeć w bardziej szczegółowe dane to okaże się, że postrzeganie naszej gospodarki w ciągu najbliższego roku jest tak samo złe jak w maju 2023 r. Jednocześnie sytuację swojego gospodarstwa domowego zarówno obecnie, jak i w najbliższej przyszłości oceniamy podobnie jak w ostatnich dziesięciu miesiącach.

To postrzeganie sytuacji własnego gospodarstwa oraz wizja, że jednak inflacja będzie niższa w najbliższym roku skłania nas do dokonywania ważniejszych zakupów. Gdyby wnioskować tylko na podstawie badania nastrojów to przyszły rok również będzie mocny konsumpcją, podobnie jak obecny.

Mimo nadal niskiego poziomu bezrobocia, nasza ocena rynku pracy się pogarsza. To dowód na to jak silnie wpływają na nastroje doniesienia medialne dotyczące zwolnień grupowych. Mimo bardzo niewielkiej skali zwolnień, w stosunku do liczby pracujących, jak i bezrobotnych informacje o kolejnych redukcjach zatrudnienia psują w oczach obywateli obraz rynku pracy.

Więcej komentarzy ekonomicznych w serwisie społecznościowym X, na profilu naszego eksperta Mariusza Zielonki, https://x.com/MariuszZielon11

Konfederacja Lewiatan

Powrót

Rada Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych na rozpoczynającym się dzisiaj dwudniowym posiedzeniu.

2024 listopad RPP stopy procentowe

Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana

Tę prognozę opieramy na ekonomicznej ocenie sytuacji gospodarczej w Polsce oraz na wypowiedziach prezesa NBP i członków RPP. Decyzja o utrzymaniu stóp procentowych na obecnym poziomie wydaje się uzasadniona racjonalnie, jednak globalne czynniki mogą również wpłynąć na ostateczną ocenę sytuacji przez RPP.

Posiedzenie zbiega się w czasie z wyborami w Stanach Zjednoczonych, których wynik może mieć konsekwencje dla globalnej polityki gospodarczej, w tym również dla Polski. Bez względu na to, który z kandydatów zwycięży, ewentualne przejęcie władzy przez Republikanów mogłoby oznaczać rozluźnienie polityki fiskalnej w USA, co prawdopodobnie wymusiłoby zacieśnienie tamtejszej polityki pieniężnej. To zaś może wywołać odpływ kapitału z innych rynków, w tym z Azji, Europy i Ameryki Południowej, oraz wywierać presję na waluty.

W takim scenariuszu – uwzględniając również opóźnienia, z jakimi zmiany stóp procentowych wpływają na gospodarkę – RPP może zdecydować się wstrzymać z luzowaniem polityki pieniężnej nawet do drugiej połowy przyszłego roku, aby przeciwdziałać potencjalnym skutkom globalnych przepływów kapitałowych oraz zapewnić stabilność krajowego rynku finansowego.

Więcej komentarzy ekonomicznych w serwisie społecznościowym X, na profilu naszego eksperta Mariusza Zielonki, https://x.com/MariuszZielon11

Konfederacja Lewiatan

Powrót

Stopa bezrobocia rejestrowanego w końcu listopada br. utrzymała się na poziomie 5% i pozostaje bez zmian od lipca br. – podał GUS.

2023 bezrobocie listopad

Komentarz Mariusza Zielonki, eksperta ekonomicznego Lewiatana

W porównaniu z sytuacją sprzed roku bezrobocie było niższe o 0,1 pkt proc. W urzędach pracy zarejestrowanych było 773,4 tys. bezrobotnych, tj. o 3,4 tys. więcej m/m, ale o 26,8 tys. mniej niż rok wcześniej.

Wysokość bezrobocia, przy obecnej sytuacji na rynku pracy oraz liczbie aktywnych zawodowo, nie zmienia się. Dane zawarte w raporcie Grant Thorton wskazują, że mamy do czynienia z tendencją spadku popytu na pracowników. Liczba otwartych rekrutacji maleje w ujęciu rocznym kolejny miesiąc z rzędu, a spadek ten jest coraz głębszy. Jednocześnie mamy do czynienia z mniejszą podażą pracy. Taka sytuacja będzie utrzymywać się przez najbliższy rok, a stopa bezrobocia nie będzie przykuwała większej uwagi analityków.

Konfederacja Lewiatan

Powrót

Sprzedaż detaliczna w cenach stałych w listopadzie br. była niższa niż przed rokiem o 0,3%. W porównaniu z październikiem była niższa o 2,8% – podał GUS.

2023 listopad sprzedaż detaliczna

Wysłuchaj komentarza eksperta:

Komentarz Mariusza Zielonki, eksperta ekonomicznego Lewiatana

Po wczorajszych rozczarowujących danych dotyczących produkcji przemysłowej, dziś napłynęły równie niespecjalnie dobre informacje o sprzedaży detalicznej. Szczególnie, że oczekiwania były zdecydowanie wyższe i przewidywały jej wzrost. W listopadzie sprzedaż zawiodła, w cenach stałych (po uwzględnieniu inflacji) spadła o 0,3% w skali roku.

Za stosunkowo słaby wynik odpowiada sprzedaż paliw. To nie zaskoczenie ponieważ miesiąc wcześniej mieliśmy potężny jej wzrost spowodowany spadkiem cen na stacjach benzynowych. Kupowaliśmy paliwo na zapas. Z drugiej strony mamy dokładne odzwierciedlenie tego co dzieje się w przemyśle. To znaczy Polacy kupują więcej farmaceutyków i odzieży. Widać również pewien ruch w stronę poprawy koniunktury jeśli chodzi o sprzedaż sprzętów AGD i RTV. Do tej pory z uwagi na przesuwanie preferencji zakupowych przez Polaków w stronę bardziej niezbędnych produktów, ta kategoria nie cieszyła się zbytnią popularnością.

Grudzień zwyczajowo powinien ożywić sprzedaż i spowodować, że będzie na plusie. Święta wpłyną na wzrost sprzedaży żywności. Będziemy też świadkami typowego zakupowego szaleństwa. A że wynik będzie lepszy niż przed rokiem to efekt niższej inflacji i równie szybkiego wzrostu wynagrodzeń jak przed rokiem.

Konfederacja Lewiatan

Powrót

W listopadzie br. produkcja sprzedana przemysłu była niższa o 0,7% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, natomiast w porównaniu z październikiem br. wzrosła o 0,2% - podał GUS.

2023 listopad przemysł

Wysłuchaj komentarza eksperta:

Komentarz Mariusza Zielonki, eksperta ekonomicznego Lewiatana

Dynamika produkcji przemysłowej w listopadzie wyniosła – 0,7% w skali roku. Podobnie jak przed miesiącem całość przemysłu ciągnie w górę szeroko rozumiana branża transportowo-motoryzacyjna. To już nie tylko realizacja zamówień z okresu braku komponentów, ale wyraźny przedświąteczny rajd świętego Mikołaja w salonach samochodowych i nie tylko. Firmy wyraźnie zaczęły inwestycje w parki maszynowe i rozwój. Te oznaki ożywienia są zgodne z tym co widać było na początku miesiąca w indeksie PMI, który nadal jest poniżej 50 pkt., ale zmierzamy bardzo szybko do granicy oddzielającej recesję od rozkwitu.

Przemysł ewidentnie odczuwa również pozytywne skutki sezonu zimowego – rośnie wyraźnie produkcja odzieży. Sezon zimowy (chorobowy), ale też legislacyjne rozwiązania powodują, że rośnie nam sprzedaż farmaceutyków, o ponad 17% w skali roku. Branża tytoniowa wyraźnie chce również zdążyć przed nowymi stawkami podatkowymi. Produkcja wyrobów tytoniowych po kilkumiesięcznych spadkach odbiła i to wyraźnie, bo o blisko 10%.

Biorąc pod uwagę, że przemysł będzie próbował wyprzedzić nadchodzący wzrost konsumpcji, szczególnie świątecznej, można oczekiwać, dość niespodziewanie, że dodatnie wyniki dla produkcji możemy jeszcze zobaczyć w grudniu.

Konfederacja Lewiatan

Powrót

W listopadzie br. przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w porównaniu z analogicznym okresem 2022 r. było niższe o 0,2% i wyniosło 6494,0 tys. etatów. Zaś miesięczne wynagrodzenie wzrosło nominalnie o 11,8% i wyniosło 7670,19 zł brutto – podał GUS.

2023 listopad płace

Wysłuchaj komentarza eksperta:

Komentarz Mariusza Zielonki, eksperta ekonomicznego Lewiatana

Pełzające zatrudnienie i dwucyfrowy wzrost wynagrodzeń. Taki schemat powtarza się w zasadzie od dobrych kilku miesięcy.

Rynek pracy mimo chwilowego spowolnienia nie daje po sobie odczuć, że cokolwiek nadzwyczajnego wydarzyło się w naszej gospodarce. Listopadowe dane pokazują w skali miesiąca stagnację, a w skali roku niewielki, bo o 0,2% spadek zatrudnienia. To rezultat bardziej polityki niezatrudniania na wolne wakaty i nie ogłaszania nowych rekrutacji, niż efekt zwalniania pracowników.
Dane zawarte w raporcie Grant Thornton wskazują, że liczba ofert pracy opublikowanych na największych portalach rekrutacyjnych w listopadzie br. wyniosła 233,1 tys., tj. była o 9% niższa niż przed miesiącem oraz o 22% niższa niż przed rokiem. Pewnym światełkiem w tunelu dla potencjalnego wzrostu zatrudnienia w przyszłym roku są z kolei wyniki raportu ManpowerGroup, z których wynika, że na I kw. 2024 r. 33% pracodawców planuje rozbudowę zespołów, podczas gdy redukcję etatów rozważa 16% organizacji.

Wynagrodzenia to ten element rynku pracy, który kolejny miesiąc z rzędu rośnie w tempie dwucyfrowym. W listopadzie w relacji rocznej, średnio Polacy pracujący w MŚP zarabiali o blisko 12% więcej niż przed rokiem. Ten wzrost można częściowo jedynie wyjaśnić przez wcześniejsze wypłaty nagród kwartalnych. Widać, że w firmach zaczyna się już poruszenie związane choćby z kolejnymi podwyżkami wynagrodzenia minimalnego (od stycznia i lipca). Do tego dodajmy, że od nowego roku wejdą w życie spore podwyżki płac dla sfery budżetowej i nauczycieli. Początek przyszłego roku to będzie nadal kontynuacja dwucyfrowego wzrostu wynagrodzeń.

Konfederacja Lewiatan

Powrót

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w listopadzie br. w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku wzrosły o 6,6%. W stosunku do poprzedniego miesiąca były wyższe o 0,7% - podał GUS.

2023 inflacja listopad

Wysłuchaj komentarza eksperta:

Komentarz Mariusza Zielonki, eksperta ekonomicznego Lewiatana

Jednak mniejsze zaskoczenie niż przy szybkim odczycie inflacji sprzed dwóch tygodni. Inflacja nie zmieniła się w stosunku do października i w listopadzie wyniosła 6,6%. Przewidywaliśmy nawet jej wzrost w tym miesiącu w związku z nadzwyczajną wyborczą obniżką cen paliw.

Ale to nie paliwa są tą kategorią produktów, które tanieją najbardziej. Widać wyraźnie, że ta nadzwyczajnie szybka obniżka inflacji, którą chwalił się prezes NBP, wynika między innymi z ponad 20% spadku cen opału. To oznacza, że zeszłoroczna panika i kryzys na rynku energii „napompowały’ nam inflację. Teraz najwyraźniej unikniemy kolejnej powtórki z zeszłego roku jeśli chodzi o ceny opału.

Oczywiście, spadek cen paliw też zrobił swoje. Cieszy na pewno kontynuacja obniżki w skali roku cen podstawowych produktów, chodzi tłuszcze, mięso czy mąkę. W skali miesiąca nadal ceny rosną o 0,7% – bez zmian w stosunku do szybkiego szacunku. Benzyna na stacjach podrożała aż o 8,8%, a diesel o ponad 10%. To oczywiście efekt wyborczy orlenowskiego cudu cenowego.

Nic już spektakularnego nie powinno się wydarzyć z inflacją w najbliższych miesiącach, choć nadal utrzymuje się duża niepewność co do rozwiązań antyinflacyjnych poprzedniego rządu.

Konfederacja Lewiatan

Tag: listopad

PMI lekko spadł, ale widać ożywienie w zatrudnieniu

Indeks PMI dla polskiego przemysłu w listopadzie br. wyniósł 48,9 pkt - podał S&P Global.

W listopadzie inflacja nieco niższa, ale w grudniu wzrośnie

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku w listopadzie br. w porównaniu z analogicznym miesiącem ubiegłego roku wzrosły o 4,6%, a w stosunku do poprzedniego miesiąca były wyższe o 0,4% – podał GUS.

Nie najlepsze nastroje w gospodarce, ale było gorzej

W listopadzie w większości obszarów gospodarki wskaźnik ogólnego klimatu koniunktury (tak wyrównany, jak i niewyrównany sezonowo) kształtował się na poziomie niższym lub zbliżonym do prezentowanego w październiku br. – podał GUS.

Inflacja i sytuacja budżetowa pogarszają nastroje

W listopadzie 2024 r. nastąpiło pogorszenie obecnych nastrojów konsumenckich przy jednoczesnym braku zmian przyszłych nastrojów w stosunku do poprzedniego miesiąca – podał GUS.

Nie będzie obniżki stóp procentowych

Rada Polityki Pieniężnej prawdopodobnie nie zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych na rozpoczynającym się dzisiaj dwudniowym posiedzeniu.

Bezrobocie zatrzymało się

Stopa bezrobocia rejestrowanego w końcu listopada br. utrzymała się na poziomie 5% i pozostaje bez zmian od lipca br. – podał GUS.

Sprzedaż detaliczna zawiodła, w grudniu będzie lepiej [+MP3]

Sprzedaż detaliczna w cenach stałych w listopadzie br. była niższa niż przed rokiem o 0,3%. W porównaniu z październikiem była niższa o 2,8% – podał GUS.

Przemysł w dołku, ale widać już oznaki ożywienia [+MP3]

W listopadzie br. produkcja sprzedana przemysłu była niższa o 0,7% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, natomiast w porównaniu z październikiem br. wzrosła o 0,2% - podał GUS.

Wynagrodzenia dalej będą szybko rosły [+MP3]

W listopadzie br. przeciętne zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w porównaniu z analogicznym okresem 2022 r. było niższe o 0,2% i wyniosło 6494,0 tys. etatów. Zaś miesięczne wynagrodzenie wzrosło nominalnie o 11,8% i wyniosło 7670,19 zł brutto – podał GUS.

Inflacja się zatrzymała [+MP3]

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w listopadzie br. w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku wzrosły o 6,6%. W stosunku do poprzedniego miesiąca były wyższe o 0,7% - podał GUS.